在全球金融形势动荡加剧、国内调控政策不变、心态持续恶化的环境下，国内钢材市场在经历数个月的高位窄幅震荡之后，近日以来出现了大幅下调。从当前情况来看，全球经济形势和各国的政策取向将是决定钢材市场走势的关键，而保障房的建设及钢铁企业产能释放状况将是对钢材市场运行构成直接影响的因素。以下对此几个问题加以探讨。

在市场不好的情况下大企业和小企业谁会减产？

在8月份之前，国内建材市场一直好于板材，因而以生产建材为主的中小民营企业效益明好于以生产板材为主的国有企业，虽然国内企业均面临原料价格高涨的困境，但依赖设备折旧低、人工成本低和产品需求好的优势，民营企业还是保持了较好的赢利。但8月份以来，特别是在7•23事件导致的投资减速的影响下，国内建材价格持续出现回调，民营中小企业也难以实现较好的赢利，在原料价格没有松动的情况下，一些企业只得被迫减产应对。

而对于国有企业来说，由于多方面的原因，在市场没有出现大幅下行的情况下，一般不会选择减产。同时，由于其规模较大，“船大难以调头”，非万不得己不会减产。再者，2008年金融危机后的经验表明，那些没有减产的企业实现了较好的赢利，使得那些减产的企业事后都感到吃亏了。因而，现在它们会认为，困难的里子不会长久，不会轻易选择减产。

可见，在市场表现好时大力扩产的是中小企业，在市场不好时及时减产应对的也是中小企业，而大中型企业供给刚性相对较强。面对目前市场需求增速下降的态势，国内钢铁供给则难以出现明显下降，钢材市场依靠行业自身力量进行调节的可能性较小。如果没有政策上的转变，估计钢材市场仍将以弱势运行为主。

中钢协和国家统计局的数据不一致透露什么信息？

统计局数据显示，8月份全国粗钢产量5875万吨，较7月产量减少0.9%，日均产量为189.5万吨，再创年内新低。而中钢协公布的8月份全国日均粗钢产量为193.5万吨，环比小幅增长。中钢协和国家统计局的数据之间为什么会有如此明显的差距？原因在于：中钢协的全国粗钢量数据是预测值，它是基于会员企业上报的快报数据以及会员企业在总产量中所占的比例推测出的，而统计局是事后统计。目前中钢协的数据明显大于统计局的数据，这说明：中小企业已经出现了成本压力，产量释放低于预期，一些企业已经开始实行减产。中小企业步入减产将会导致对现货铁矿石的需求下降，继而会拉动原料价格下降，但同时也会减少建材的供给，从而抑制建材价格的下滑幅度，但拉动原料价格下行会先发生。

保障房建设对建材需求的拉动是否会再超预期？

在宏观调控的大环境下，保障房的建设对下游需求的拉动状况一直是大家关注的问题。正是保障房的大力建设才确保了在商品房和其它下游用钢需求增速减缓的情况下，建材市场仍然表现较为强劲。但在开工接近尾声的情况下后期保障房的建设对建筑钢材需求的拉动是否会减弱又成为人们讨论的核心问题之一。

保障房是中央力推的，但执行靠地方。利益和资金问题将制约保障房建设的效果和进度。目前开工率已超预期，后期建设的强度将减弱。住建部9月9日公布的数据显示，今年前8月，全国除西藏外城镇保障性住房和棚户区改造住房已实物开工868万套，开工率为86%。如此，完成今年的保障房开工目标并无悬念。但开工和建成是完全不同的概念。此外，采取种种迂回方式增大保障房建设数量的做法在各地屡见不鲜。实际上，由于商品房的存在，保障房建设不太符合地方政府和金融机构的利益，同时，资金是最大的难题。原因是保障房土地储备收益前景不明，且未形成成熟的运营模式，政策风险很大。上半年商业银行在新增4万多亿贷款的情况下，除国开行之外的商业银行新增的保障房贷款仅占新增贷款约1%，说明商业银行对保障房贷款缺乏兴趣。在宏观调控持续偏紧的情况下，地方政府的压力很大。一方面是土地调控降低了开发商拿地的能力，造成地方政府土地收入锐减；另一方面，保障房的要求则促使地方政府对招标土地施加各种条件，进一步降低开发商拿地的意愿。另外，之前“一刀切”式的制定保障房建设目标的思路有可能会改变，新的模式在保障房建设数量和期限上均较之前的灵活，因而导致其建设强度减弱，对钢材需求的拉动同样会减弱。